12月決算会社の決算発表のほぼ終わったことですし、今回は久しぶりにライバル対決というかライバル比較を行ってみたいと思います。
取り上げたのは通信サービス銘柄。
具体的には、AT&T（T） vs ベライゾン（VZ）。
まずは稼ぐ力から。
但し比較すべきは通常の営業利益率ではなく、本来の稼ぐ力を表すお化粧のきかない営業キャッシュフローマージン。
営業キャッシュフローマージンとは
企業がどれほど効率的にキャッシュを稼いだかを示す指標であり、営業活動の結果として売上がどのくらいの営業キャッシュフローを生み出したかを表している。
計算式は、営業キャッシュフロー÷売上高で表される。
ＰＬ（損益計算書）上の利益はお化粧が可能だが、営業キャッシュフローは資金の入出金であり、会計基準・会計方針等の影響を受けないいわばごまかしのきかない数字である。
それがこちら。
こちらは直近5年間の営業キャッシュフローマージンとなりますが、ご覧のとおり勝ったり負けたりと拮抗状態。
ただ直近2023年ではAT&Tの31.3％に対しベライゾンの28.0％とAT＆Tが大きく上回っています。
続いては財務面。
具体的には財務の安定度合いの比較。
使用したのは有利子負債営業キャッシュフロー倍率。
有利子負債営業キャッシュフロー倍率とは、簡単に言えば今ある借金を毎年の稼ぐ力で何年で返済できるか？という数字（年数）であり、数字が少なければ少ないほど返済能力が高い、つまり財務的に安定しているということになります。
＜計算式＞
有利子負債営業キャッシュフロー倍率＝有利子負債÷営業キャッシュフロー
数字が少なければ少ないほど返済能力が高い、つまり財務的に安定しているわけですが、御覧のとおり2022年まではベライゾンに軍配が上がっていましたが、直近2023年ではAT&Tが営業キャッシュフローの増加により数値を下げたことで両社は逆転しています。
そして最後に増配率。
御覧のとおりベライゾンが毎期5セントの増配を継続し2％前後の増配となっているのに対し、AT&Tは2021年にはついに増配を見送り翌2022年5月、ワーナーメディア事業のスピンオフに伴いそれまでの1株当たり0.52ドルから47％減配の0.2775ドル配当を実施したことで2年続けての減配となっている状況が見て取れます。
以上ざっと見てきましたが、メディア事業への多額の投資によって有利子負債残高を含む財務面が悪化し結果的に減配に追い込まれたAT&Tはスピンオフ実施＆通信サービス事業への集中によって業績は回復基調にある。
それは上記2023年の数字、さらには以下キャッシュフローの状況における2023年の数字を見ても明らか。
通信サービス銘柄の魅力はその高い配当利回りであり、現時点の利回りはそれぞれ6.7％（AT&T）、6.5％（ベライゾン）と6％超え。（但し、今さら説明の必要はないかもしれませんが株価上昇に期待してはいけないことは言うまでもないことであり、言わば”定期預金的銘柄”であることは十分承知しておくべき。）
現在両銘柄を保有する当方ですが、AT&Tについては増配復活を、またベライゾンについては年間5セントの増配を期待しつつ今後も定期預金的銘柄として保有を継続するつもりです。
（ライバル両方への優柔不断的投資にあたってはくれぐれも自己責任でお願いいたします。）
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元二刀流保有（大袈裟!）をしておりました。今はベライゾンだけですが。正直、決算はざっと眺めるくらいでしてなおびとさんに頼っていますｽﾐﾏｾﾝ。
それでまたコメント荒らし注意⚠️ですが、皆さまにご協力を頂ければ、な能登半島地震義援金受けつけてますよ、お願いです。
多くのボランティアさん等が遠路から来て下さっています。そんな中で、友人の話や直接お話を聞いた団体を勝手乍ら紹介させて頂きます。
友人実家の猫2匹を救出に大阪から来てくれたペット保護団体のNPO法人
「アニマルレフュージ関西」 と、
猫救出まで毎日餌やりに来てくれたNPO法人
「災害救援レスキューアシスト」
行政の支援が届かない自宅に留まる方々への炊き出しボランティアをする
「BOND & JUSTICE」
の３団体です。炊き出しボランティアさんは東日本大震災で活動を始めた福島の支援隊です。偶々出会って話をお聞きしたのですが、被災地の飲食店から依頼があって、１月５日から車中泊を続けているそうです。よく身体持つな…。
細かい話は色々ありますが、ホームページを確認して共感するところがありましたら、義援金に協力して頂けましたら嬉しいです。
また、石川県への義援金として
「石川県令和６年能登半島地震災害義援金」
を受付ています。
郵便局だと振込先が印刷された用紙で手数料無料で窓口から振込ができます。
以上、図々しいお願いをしてすみません。まだ水が出ない地域があり、更に上水は復旧しても下水道の修理箇所が多すぎてトイレが使える目処が遠い…所もあります。
排水ができないと炊事や入浴もできないのでどれだけ過酷かと…。自衛隊設置等のお風呂も近くにあればいいですが。
それでも道路の補修が進んできて、金沢へのアクセス時間が改善されてきたようです。
お金お金言ったら顰蹙ですが、変な話…被災者の方が勇気や元気が湧いてくるくらいの義援金が集まるといいな、と思います。
なおびとさん、ほんと迷惑なら遠慮なく指摘して下さいませ！
みずほさん
こんにちは。
全然荒らしではありませんのでご安心を。
ペット保護や炊き出し等、皆さんの活動には本当に頭が下がります。
水がない・排水ができない生活がいかに大変か、実際に経験してみないとわからないと言ってしまえばそれまでですが、想像を絶するものがあります。
当方は少額ではありますがすでに「石川県令和６年能登半島地震災害義援金」の方へ送金振り込みをさせていただきました。
当ブログをお読みの皆様、ご賛同いただけましたらご協力お願いいたします。
なおびとさん、ご支援下さりありがとうございます！！
私自身も継続して寄付等をしていきます。尻すぼみにならないよう。それも投資のお陰で、今まで投資して良かったと実感します。