MSCIとS＆Pグローバルのその後を追う（2026年9月）

昨年の６月に「もし今40歳以下なら是非購入したい金融セクター2銘柄について」と題し、MSCI(MSCI)とS＆Pグローバル(SPGI)の２銘柄を紹介したわけですが（って誰も覚えてないか、、、（汗））、今回はそのアップデート版となります。

まずはMSCI。

メインは指数（インデックス）算出ビジネスであり、MSCI グローバル株式インデックス、ESG・気候インデックス、ファクター・インデックス、テーマ別インデックス、顧客設計インデックス、債券インデックス、実物資産インデックスなどの商品を提供しています。

インデックスファンドの購入を検討したことのある方であれば、MSCIと名の付くファンドを必ず目にしているはず。

特にMSCIオール・カントリ・ワールド・インデックス（オルカン）やMSCIコクサイ・インデックスなどは日本の 投資家にもよく知られているのではないでしょうか。

まず以下は2021年以降5年間の売上と成長率の推移となりますが、直近2025年はやや成長率を落としたものの、それでも約10％と高い伸びを示しています。

そして本来の稼ぐ力を表す営業キャッシュフローマージンは、2025年は前年比でやや数値を落としたものの50％超えと依然として驚異的な数字となっています。

次に配当（増配率）ですが、この銘柄の場合二ケタ増配は当たり前、今期2026年（予想）は13.9％と相変わらず高い数値となっており、文句のつけようがありません。

ちなみにMSCIの連続増配年数は11年と少ないですが、実は配当支払いを開始したのは2014年であり、配当支払い開始以降増配を継続している点はインカムゲイン投資家として押さえておく必要があります。

続いて紹介するのが、S＆Pグローバル（SPGI）。

こちらもMSCIと同じく指数（インデックス）算出ビジネスを行っており、特にS＆P500やNYダウは知らない人はいないでしょう。

その意味でMSCIのライバルと言えますがメイン事業ではない。

S&P グローバル・マーケット・インテリジェンス: 企業の財務データ、市場分析ツール、ワークフローソリューションの提供やS&P グローバル・レーティング: 企業や政府などの信用リスク分析や信用格付けの提供が主要事業となっています。

まず売上ですが、2025年はやや成長率を落としたものの7.9％増とまずまずの数値となっている。

続いて営業キャッシュフローマージンは、2022年には新型コロナのパンデミックの影響もあり大きく落ち込んだものの、その後2024年までは右肩上がりとなっていましたが直近2025年では36.8％と数値を落としたものの高いレベルを維持している。

一方配当（増配率）ですが、増配（53年連続）を続けてはいるものの直近2026年（予想）は1％増配と大きく数値を落としており、過去を見ても増配率にムラがあることがわかる。

以上見てきましたが、稼ぐ力しかり増配率しかり、相変わらずMSCIの方が高い数字となっており、現時点ではMSCIに軍配が上がる。

さらにインデックスをはじめ両銘柄が手掛けるビジネスは新規参入が容易ではない寡占事業であることから、バフェットがいうところの”経済的な堀”がある、それも幅の広い堀がある企業と言える。

ちなみに両銘柄の現在配当利回りはMSCIが1.4％、そしてS＆Pグローバルが0.9％と極めて低い状況。

またトータルリターン（10年）はMSCIは21.3％と市場平均（15％）を大きく上回っている一方、S＆Pグローバルは14.2％と平均をやや下回っている。

ということで、時間さえかければ、MSCIは購入額ベースでの配当利回りは魅力的なレベルにまで上昇するだろうし、もちろん株価上昇も。

つまりに二兎取りが可能な銘柄ではないか。

という考えに変更はありません。

以上ご参考まで。

（本記事を妄信しての投資にあたってはくれぐれも自己責任でお願いいたします。）

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